Orang-orang kami, yang diajar oleh pengalaman pahit tahun 90-an, yang “memberi” kami “Khoper-Invest”, “Rumah Selenga Rusia”, “Vlastinu” dan, tentu saja, Sergei Panteleevich Mavrodi dengan MMM-nya, hari ini, meskipun terkadang pada tingkat intuitif, mengerti tanda kata "piramida keuangan". Sebuah struktur yang menerbitkan sekuritas tanpa jaminan bagi banyak orang mungkin tampak seperti penemuan abad ke-20, "terkait" dengan kutipan pasar dan perdagangan global, tetapi sejarah "piramida keuangan" kembali ke zaman kuno, ketika umat manusia belum menaklukkan langit dan menemukan diesel - pada awal abad ke-18, yang kemudian dikenal sebagai Zaman Pencerahan.
Perang Suksesi Spanyol (1701-1714), di mana Inggris Raya dan Prancis bentrok, telah benar-benar menghancurkan cadangan devisa mereka pada saat perdamaian disimpulkan, menempatkan kedua negara di ambang kebangkrutan. Inggris Raya, yang anggaran tahunannya pada waktu itu setara dengan 4 juta pound sterling, memiliki utang luar negeri sebesar 50 juta, yaitu menghabiskan anggarannya 12,5 tahun sebelumnya! Kembali pada tahun 1710, setelah serangkaian intrik di parlemen, partai Tory berkuasa, dipimpin oleh Henry St. John, Viscount Bolingbroke dan Lord Robert Harley. The Tories mencoba untuk mempercepat tercapainya perdamaian dan memimpin negara keluar dari perang yang menghancurkan, di mana mereka berhasil menyingkirkan pemimpin partai Whig, John Churchill, Duke of Marlborough, yang merupakan pendukung kuat perang dan komandan pasukan Inggris di Eropa dari kekuasaan.
Setelah menyingkirkan Whig dari kekuasaan, Tories mengusulkan kepada parlemen sebuah proyek untuk membayar utang luar negeri. Lord Harley mengusulkan untuk memasukkan dalam draf perjanjian perdamaian klausul tentang "aciento de negros" - hak eksklusif untuk mengimpor budak kulit hitam ke Amerika Spanyol. Perdagangan dengan koloni Spanyol akan didirikan oleh sebuah perusahaan saham gabungan, yang sebagai imbalan atas hak istimewa eksklusif ini akan melaksanakan kewajiban untuk melunasi hutang pemerintah sebesar 10 juta pound. Pemerintah, pada gilirannya, harus membayar perusahaan 6% per tahun, yaitu lebih dari 500 ribu pound per tahun.
(Night Singer - Merchant) menjual saham Bzhnyh Seas Company, Amsterdam, 1720
Pada tahun 1713, Inggris Raya menyelesaikan perdamaian terpisah dan menarik diri dari perang, setelah menerima, di bawah ketentuan perjanjian perdamaian, hak untuk aciento selama jangka waktu 30 tahun. Namun, segera menjadi jelas bahwa kuota untuk impor budak kulit hitam tidak dapat melunasi hutang Inggris sejauh yang dibayangkan Lord Harley. Selain itu, ia tidak dapat mendirikan bank untuk merestrukturisasi utang pemerintah, karena hanya Bank of England yang memiliki hak eksklusif untuk menerbitkan berdasarkan undang-undang.
Perusahaan Laut Selatan (sebagai perusahaan saham gabungan baru dinamai) tetap beroperasi dan menerbitkan paket sekuritas yang dijamin dengan perjanjian dengan pemerintah. Segera setelah dimulainya perusahaan, pada bulan Juni 1714, Lord Harley terpaksa mengundurkan diri - Whig menuduhnya dan Viscount Bolingbroke membuat perdamaian terpisah yang menguntungkan Prancis. Tuan Bendahara Negara yang baru adalah wakil dari Whig, Robert Walpole.
Tanda terima pembayaran saham perusahaan Laut Selatan
Terlepas dari kenyataan bahwa perusahaan kehilangan pelanggan di pemerintahan, mereka secara teratur memilih kuota untuk haciento, sementara pada saat yang sama membuka cara baru untuk menghasilkan pendapatan melalui perjudian. Pada 1719, dewan direksi perusahaan menyarankan agar pemerintah mengambil lebih dari separuh utang negara sebesar 5 persen per tahun hingga 1727, dan sebesar 4 persen per tahun pada tahun-tahun berikutnya. "Perusahaan Laut Selatan" dengan cepat menjadi kreditor utama pemerintah, "menghancurkan" bahkan Bank of England, yang tidak dapat menghentikan proposal akhir dari manajemen perusahaan.
Video promosi:
Perlindungan di antara pihak berwenang harus dibeli - 1 juta 300 ribu pound untuk suap pejabat tinggi pemerintah yang mendukung proposal perusahaan. Semua ini menghasilkan debat sengit di parlemen, di mana Kanselir Keuangan John Islaby (yang mendukung perusahaan) dan Robert Walpole (yang mendukung Bank of England) bentrok. Secara khusus, Walpole mengatakan bahwa penawaran perusahaan adalah inti dari spekulasi pasar saham, dan harga saham akan naik berdasarkan kegembiraan di sekitar mereka, sementara pada dasarnya itu akan menjadi kertas tanpa jaminan. Namun, pendukung Perusahaan Laut Selatan dan anggota parlemen yang disuap olehnya secara harfiah meneriakkan Lord Walpole.
Bermain kartu yang menampilkan Scam Laut Selatan
Sementara negarawan memperdebatkan hukum, ketua perusahaan, Sir John Blunt, meluncurkan kampanye iklan yang kuat untuk menarik pemegang saham baru. Ada berbagai mitos (secara artifisial "diluncurkan" di antara masyarakat) bahwa perusahaan tersebut diduga menerima konsesi untuk mengembangkan tambang perak di Amerika Spanyol, bahwa omzetnya akan meningkat berkali-kali lipat dalam waktu dekat, dll. Di tengah kegembiraan umum, pemerintah menerima tawaran Perusahaan Laut Selatan, dan saham tahap baru terbang seperti kue panas.
Jika sebuah saham dengan nilai nominal 100 pound pada Januari 1720 bernilai 128, maka pada Februari sudah dijual seharga 175, dan pada Mei - seharga 550. Pertumbuhan nilai disediakan oleh aliran dana yang terus menerus, yang membuat perusahaan menjadi piramida klasik.
Pada bulan Mei, putra Lord Harley menulis: “Kegilaan pasar saham tidak terpikirkan. Kebiadaban ini melampaui pemahaman saya, itu menaklukkan semua hati, bahasa, pikiran, seolah-olah itu adalah rumah gila, di mana semua sisi sekaligus - Whig, Tories, Jacobites, papist, dan lainnya."
Namun, seperti yang biasanya terjadi pada piramida, kenaikan memberi jalan pada kejatuhan. Pada tahun yang sama, Royal Exchange Act disahkan, yang menyatakan bahwa setiap perusahaan harus menerima piagam negara untuk melakukan bisnis. Pada intinya, itu adalah sertifikasi yang memungkinkan untuk melikuidasi "kantor" yang meragukan, namun, karena kemudian menjadi jelas, tindakan inilah yang memotong kaki tanah liat dari raksasa keuangan. Beberapa Anggota Parlemen mengajukan pertanyaan yang masuk akal tentang pengamanan saham perusahaan, karena aciento tidak mendekati perusahaan Laut Selatan.
Sementara persidangan berlangsung, rumor menyebar ke seluruh London bahwa saham perusahaan tidak didukung secara finansial. Dewan direksi perusahaan mencoba meningkatkan nilai sekuritas yang diterbitkan secara artifisial, tetapi gelombang itu tidak lagi berhenti, dan pada September 1720 harganya turun menjadi 150 pound per saham. Investor bergegas ke kantor perusahaan untuk menukar sekuritas dengan uang, dan pada bulan Oktober jatuh.
Pertukaran gang selama booming di saham South Seas, sketsa oleh seniman Granger, 1720
Pada bulan Desember tahun yang sama, parlemen memulai penyelidikan atas aktivitas Perusahaan Laut Selatan, yang menyita properti para direkturnya. Mereka dilarang meninggalkan Inggris, tetapi akuntan Knight berhasil melarikan diri ke Prancis, mengambil semua laporan keuangan. Perang sungguhan pecah di parlemen, dipanggil ke persidangan oleh direktur kompi Craggs, di saat panas, bahkan menawarkan untuk melawannya dalam duel kepada siapa pun yang berani meragukan kejujurannya. John Blunt, yang dikawal ke persidangan, menolak untuk bersaksi melawan dirinya sendiri dan rekan-rekannya.
Akibatnya, masih mungkin ditemukan ketidakkonsistenan dan jejak pemalsuan di surat-surat perusahaan, yang memungkinkan direksi dituduh melakukan penipuan. Kanselir Keuangan John Islaby, yang dikirim ke Menara atas tuduhan korupsi, juga diadili. Direktur perusahaan Craggs meninggal di penjara tanpa menerima putusan pengadilan. Mengenai sisa direksi Kompi Laut Selatan, tuduhan itu tidak bisa dirumuskan secara jelas, sehingga mereka turun hanya dengan penyitaan harta benda.
Direktur Perusahaan Laut Selatan mencoba bersembunyi dari deposan yang marah
Ribuan orang kehilangan jumlah yang signifikan, ratusan lainnya hancur. Di antara pemegang saham perusahaan yang kehilangan kontribusinya adalah fisikawan Isaac Newton. Namun, ada satu sisi yang dapat mengambil keuntungan dari semua ini, sisi itu adalah pemerintah Inggris, yang utangnya ditukar dengan saham yang terdepresiasi, dan pada tahun 1721 utang luar negeri Inggris Raya hanya 500 ribu pound.
Market Alley Scene oleh Edward Matthew Ward
Lalu bagaimana dengan Prancis, lawan Inggris dalam perebutan warisan Spanyol? Anehnya, ada hal serupa di sana. Pada akhir perang, utang luar negeri Prancis mencapai lebih dari 3 miliar livre. Pemerintah tidak dapat menemukan kreditor - bank-bank Eropa enggan setuju untuk meminjamkan uang kepada Versailles, dan bahkan saat itu - hanya dengan suku bunga yang tinggi dan untuk waktu yang singkat.
Pengawas Keuangan Jenderal (Menteri) Keuangan Noaille memutuskan untuk "mengguncang" komunitas Yahudi, yang mengendalikan sebagian besar bank di Prancis - "perburuan penyihir" yang sebenarnya dimulai, ketika orang Yahudi diinterogasi dengan kecanduan atas tuduhan sihir, tetapi mereka meninggal karena penyiksaan, tetapi uang tidak diberikan kepada mahkota … Dalam upaya mencari sumber pendapatan tambahan, pemerintah Prancis membatalkan banyak hak istimewa dan kebebasan bangsawan, secara signifikan mengurangi jumlah pasukan, tetapi tindakan ini tidak memberikan efek yang diperlukan.
objek keinginan dan spekulasi: sepersepuluh dari Compagnie des Indes (dengan kata lain, perusahaan Mississippi).
Philip dari Orleans, bupati di bawah pewaris kecil dan calon Raja Louis XV, pada tahun 1715 mencoba untuk mendevaluasi livre dengan koin ulang - koin emas dan perak ditarik dari peredaran dan diganti dengan koin dengan denominasi yang sama, tetapi dengan bagian yang lebih kecil (20%) dari logam mulia. Perjuangan sengit melawan para penggelapan pajak terkuak, bahkan dieksekusi secara demonstratif. Namun, dalam semua kekacauan ini, bagian terbesar dari hasil yang diperoleh ke bendahara dijarah oleh rekan dekat bupati, sehingga situasinya tetap kritis.
Keselamatan datang dari tempat yang tidak diharapkan siapa pun - pada tahun 1716 petualang Skotlandia John Lowe tiba di Paris, yang menyerahkan kepada Philip dari Orleans proyeknya untuk merestrukturisasi hutang kerajaan. Orang Skotlandia itu mengusulkan penarikan uang emas secara bertahap dari peredaran dan menggantinya dengan obligasi pemerintah. Untuk bisnis ini, sebuah bank didirikan, yang mulai menerbitkan uang kertas. Berkat iklan besar-besaran dan penyebaran rumor yang diperlukan, surat kabar ini segera mendapatkan popularitas di antara penduduk, dan segera Lowe dapat membeli hutang luar negeri mahkota. Jika pada awalnya tiket dijamin dengan emas dan perak, kemudian, setelah gelombang kesuksesan, bank Low mulai mencetak uang kertas tanpa jaminan. Jadi, sistem ini juga menjadi piramida klasik.
John Lowe
Pada 1717, Perusahaan Perdagangan Mississippi didirikan, yang direkturnya adalah John Lowe yang sama, dan ketentuannya dijamin oleh Bank Dunia miliknya sendiri. Perusahaan menerbitkan paket awal 200 ribu saham senilai masing-masing 500 livre, yang langsung menjadi subjek permintaan yang sengit. Saham dapat dibeli tidak hanya dengan uang, tetapi juga dengan imbalan kewajiban pemerintah. Dengan demikian, Lowe menjadi kreditor utama mahkota Prancis. Nilai sahamnya tumbuh, dan segera 500 livre bernilai lebih dari 10 ribu. Uang yang diterima dari penerbitan saham, perusahaan Lowe diinvestasikan di obligasi pemerintah.
Pada awal 1720, pemegang saham kerajaan mulai menarik uang secara bertahap dari bank untuk ditukar dengan saham. Hal ini memicu ledakan nyata di antara para abdi dalem, yang memutuskan bahwa sesuatu yang buruk sedang terjadi di perusahaan dan juga bergegas menarik simpanan mereka. Pemerintah mencoba menghentikan keruntuhan dengan mengeluarkan keputusan pada Februari tahun itu yang melarang kepemilikan koin lebih dari 500 livre. Namun, situasinya mendapatkan momentum seperti bola salju. Segera gelembung itu pecah.
Karikatur Belanda John Lowe dan perusahaannya, 1720
Masyarakat Prancis benar-benar terpecah menjadi dua kubu - beberapa menuntut agar Lowe digantung di pohon terdekat sebagai penipu, yang lain percaya bahwa dia masih bisa memperbaiki situasi, dan mereka secara pribadi tidak akan berguna untuk mayat dan penyitaan propertinya. Bupati mengizinkan orang Skotlandia itu diam-diam meninggalkan Prancis, tetapi menyita semua harta dan uangnya yang masuk ke mahkota. Tidak ada yang akan mengganti kerugian kepada deposan biasa. Seperti "Perusahaan Laut Selatan" Inggris, kantor Law mampu melakukan hal utama - menutupi hampir seluruh utang luar negeri Prancis, dan, seperti yang sering terjadi, penguasa kembali memecahkan masalah mereka dengan mengorbankan dompet warga negara biasa.
Di tangan para pialang, koin pertama-tama berubah menjadi saham perusahaan Mississippi, dan kemudian menjadi udara yang buruk. 1720 tahun.
Dalam hal ini, interkoneksi kedua piramida terlihat sangat menarik, karena baik di London maupun di Paris mereka tahu betul bahwa ada struktur keuangan yang serius di sisi lain Selat Inggris yang akan menjamin keuntungan besar bagi para investornya. Investor Inggris telah mengikuti bank Low sejak 1717, dan pada Mei 1719, duta besar Inggris di Paris menerima surat rahasia dari kerabatnya yang meminta untuk membeli saham perusahaan Mississippi untuk mereka. Ribuan orang Inggris secara pribadi datang ke Prancis untuk membeli saham di perusahaan Lowe, itulah sebabnya Duta Besar Steyer langsung mengimbau kepada pemerintah dengan permintaan untuk segera melakukan sesuatu guna membatasi arus keluar uang Inggris ke luar negeri.
Tiket Perusahaan Mississippi
Sementara Inggris melihat obligasi Prancis, Prancis dan Eropa lainnya berinvestasi di South Seas Company. Bankir Prancis Martin, orang kepercayaan dari sekelompok investor Prancis, memperoleh saham di perusahaan tersebut dengan nama Charles McKay. Bankir Belanda Cornellius, menggambarkan apa yang terjadi di bursa saham Amsterdam pada akhir April 1720, mengatakan bahwa "semua orang gila pasti telah dibiarkan keluar ke jalan." Kita hanya bisa menebak seberapa besar pasar sekuritas Eropa "berguncang" ketika pada tahun 1720 kedua raksasa keuangan ini bangkrut.
Bernard Picard. Monumen untuk pembangunan keturunan (1721).
