“Three Bottom, Two More Remaining,” subjudul pada bagan oleh blogger Charles Hugh Smith ini menggambarkan kerapuhan ekonomi global.
Grafik Apocalypse di Market Daily Briefing, yang mengumpulkan grafik indikator ekonomi dari seluruh dunia, mencerminkan krisis kredit di Inggris, Jepang dan zona euro, serta pinjaman yang masih tersisa di AS dan China.
“Begitu volume pinjaman ke sektor swasta di China dan Amerika Serikat mulai menurun, resesi global akan mulai mendorong ekonomi dunia menuju“tebing Seneca,”catat para ahli.
"Seneca Cliff" mengacu pada filsuf Romawi Lucius Anna Seneca, yang dikreditkan dengan ungkapan: "Jika pertumbuhan berhenti, akhirnya sudah dekat."
Smith berpendapat bahwa segera setelah bisnis dan rumah tangga berhenti meminjam dan malah mulai melunasi hutang, ini adalah tanda pasti dari resesi atau depresi yang akan datang.
Meski utang swasta mungkin bukan satu-satunya barometer resesi, katanya, hal itu tetap menjadi salah satu indikator terpenting.
“Untuk waktu yang cukup lama, ekonomi dengan volume pinjaman yang menurun ke sektor swasta dapat mengalami stagnasi dengan pertumbuhan PDB nominal sebesar 1%. Pada akhirnya, stagnasi ini mengikis perekonomian,”kata Smith.
Video promosi:
Kenaikan $ 1,5 triliun dalam pinjaman swasta sejak 2008, karena triliunan dolar telah dihabiskan untuk menalangi bank dan menyuntikkan likuiditas, itu remeh. Peningkatan ini sebanding dengan hasil dari pertengahan 90-an. sampai 2008
Dia percaya bahwa banyak dari pemulihan ekonomi global sejak krisis keuangan 2008 disebabkan oleh meningkatnya hutang di China.
"Dengan kata lain, pertumbuhan sangat cepat dari pinjaman swasta di China berkontribusi pada pemulihan global yang terputus-putus dan gelembung aset di seluruh dunia," tulis Smith dalam sebuah posting blog.
Institute of International Finance memperkirakan bahwa total utang Tiongkok mencapai rekor 277% dari PDB pada akhir 2015.
Tingkat beban hutang yang begitu signifikan dapat sangat mempengaruhi perekonomian.
Dalam beberapa pekan terakhir, investor mengkhawatirkan kemampuan otoritas China untuk mengatasi krisis di tengah serangan spekulatif terhadap mata uang nasional.
Ahli strategi Societe Generale Albert Edwards menguraikan skenario yang bahkan lebih mengerikan minggu lalu, memprediksi bahwa China akan segera menghabiskan cadangannya dalam upaya sia-sia untuk melindungi yuan dan dipaksa untuk mengapungkan mata uang selama enam bulan ke depan.
Kekhawatiran atas situasi di China meningkat selama akhir pekan, ketika Beijing mengumumkan pada hari Minggu bahwa cadangan devisa negara itu turun $ 99,469 miliar pada Januari menjadi $ 3,231 triliun - ke posisi terendah tiga tahun.
Ini adalah penurunan terbesar kedua dalam cadangan China setelah turun $ 108 miliar pada bulan Desember, menunjukkan arus keluar modal yang terus berlanjut bahkan saat otoritas China melakukan intervensi di pasar valuta asing untuk mengurangi penurunan yuan.
“China akan memperkuat kontrol modal, memblokir investor domestik memasuki pasar internasional, atau membiarkan nilai tukar menyesuaikan sejalan dengan fundamental pasar. Kami tetap yakin bahwa China pada akhirnya akan melonggarkan cengkeramannya pada yuan dan membiarkannya turun perlahan,”kata Sue Trin, analis mata uang di RBC Capital Markets.
Trin memperkirakan yuan akan melemah menjadi 6,95 terhadap dolar AS pada akhir 2016 dan menjadi 7,50 pada 2017.
